# Christopher Garman: Correção fiscal vai ditar aprovação de Lula em 2027

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- Published: 2026-11-09T23:23:43-04:00

O diretor-executivo para as Américas da Eurasia Group, **Christopher Garman**, avalia
que o governo de **Luiz Inácio Lula da Silva (PT)** deverá promover correções na
política fiscal nos próximos meses, com medidas para controlar o crescimento das
despesas obrigatórias. Segundo ele, a intensidade desse ajuste será determinante
para o **cenário econômico de 2027 e poderá influenciar** a aprovação do presidente.

A análise foi feita durante o WW Talks nesta segunda-feira (9), iniciativa da **
CNN Brasil** em parceria com a **Galapagos Capital** e a **Eurasia**, que discutiu
as perspectivas para o quarto mandato de Lula.

Para Garman, a principal discussão não é a possibilidade de cortes imediatos de 
despesas, mas a criação de mecanismos para controlar os gastos futuros. Entre as
alternativas, está uma reforma constitucional para alterar as regras das despesas
obrigatórias.

“Esse governo vai fazer alguma correção de rumos fiscais? Acho que a resposta é 
sim. A pergunta é o grau dessa correção. Não é corte de gasto, é controle do gasto
futuro”, afirmou.

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Segundo o diretor da Eurasia, uma sinalização de mudanças nas regras fiscais poderia
melhorar a percepção dos investidores. Ainda não está definido, entretanto, se uma
eventual proposta de emenda à Constituição será apresentada neste momento ou apenas
no próximo ano. A decisão, segundo ele, também dependerá do **próximo ministro da
Fazenda**.

Garman demonstrou preocupação com a possibilidade de o ajuste fiscal não criar condições
para que o Banco Central reduza os juros em 2027. Ele citou pressões inflacionárias
relacionadas ao **fenômeno El Niño**, à redução da jornada de trabalho e à reforma
tributária como fatores que podem dificultar o cenário.

“Minha preocupação é que, depois de colocar alguma correção de rumos no gasto obrigatório,
não se abram condições para o Banco Central reduzir os juros no ano que vem. A chance
disso acontecer é elevada”, disse.

Nesse contexto, o diretor da Eurasia avalia que uma desaceleração econômica, acompanhada
de queda na aprovação presidencial, poderá aumentar as dificuldades do governo. 
Para ele, há um sentimento de estagnação entre setores da classe média, apesar da
queda do desemprego e do aumento da renda média no país.

“Quando a economia desacelera e a aprovação do presidente começa a cair, minha preocupação
é como o presidente e o governo reagem nesse momento. É nesse momento que me preocupa
mais o debate sobre política monetária”, comentou.

Garman ponderou que não espera, neste momento, uma discussão sobre aumento da meta
de inflação ou mudanças mais profundas na condução da política monetária. Na avaliação
dele, o risco poderá surgir no próximo ano, caso a atividade econômica perca força
e a popularidade de Lula recue.

Ao resumir sua análise, Garman destacou que o **tamanho do ajuste fiscal** nos próximos
meses será determinante para as dificuldades econômicas do país em 2027.

“Eu diria que são dois estágios. O tamanho da correção de rumos fiscais nesses próximos
meses vai ditar o tamanho das dificuldades econômicas no ano que vem, o tamanho 
da queda do **PIB** [Produto Interno Bruto] e a queda da aprovação do presidente”,
concluiu.

## WW Talks

O **WW Talks** é uma série de encontros mensais promovida pela **CNN Brasil** em
parceria com a **Galapagos Capital** e a **Eurasia Group**.

A iniciativa busca aprofundar a análise dos movimentos que moldam o Brasil e o mundo,
reunindo diferentes perspectivas sobre os fatores que orientam as decisões políticas
e econômicas de atores nacionais e globais.

_*Publicado por Jorge Fernando Rodrigues _