Sinais atípicos no mercado financeiro dos Estados Unidos revelam que o temor sobre uma possível bolha de IA está deixando investidores apreensivos. Embora os principais índices acionários permaneçam próximos de marcas históricas, movimentos incomuns em ações de tecnologia e títulos da dívida pública acenderam o alerta em Wall Street contra potenciais prejuízos no setor de inteligência artificial.
Volatilidade oculta nos índices
Por baixo da aparente estabilidade dos preços, esconde-se uma forte volatilidade. A preocupação recente dos analistas deixou de ser o impacto existencial da tecnologia para focar na viabilidade financeira dos massivos aportes realizados no segmento. No mercado de ações norte-americano, o índice S&P 500 costuma ser medido ponderando o valor de mercado das empresas, conferindo um peso elevado às gigantes de tecnologia, cujas avaliações alcançam a casa dos trilhões de dólares.
Entretanto, ao analisar o S&P 500 sob uma ponderação igualitária para todas as companhias, busca-se entender a real saúde dos demais setores sem a interferência das maiores corporações das Big Techs. Em 22 de outubro, ocorreu um fenômeno extremamente raro: o índice ponderado por valor caiu 1,2%, enquanto o de peso igualitário subiu 0,5%. Segundo James Reilly, economista sênior da Capital Economics, essa discrepância marcante só havia sido registrada duas vezes desde 1995: em abril de 1999 e março de 2000. No mesmo dia dessa divergência, o rendimento dos Treasuries de 10 anos recuou bruscamente abaixo de 5%, registrando sua maior queda diária desde a quebra do Silicon Valley Bank em março de 2023. Os investidores iniciaram uma migração massiva de capital, retirando dinheiro da tecnologia para alocar em renda fixa governamental e em ações tradicionais fora do circuito de inovação.
Pressões macroeconômicas
A oscilação dos títulos governamentais e o aumento dos rendimentos vêm sendo impulsionados por conflitos geopolíticos envolvendo o Irã, o crescimento exponencial da dívida pública dos Estados Unidos e os custos elevados dos aportes em inteligência artificial. A crise no Irã pressionou a inflação global ao afetar a oferta de petróleo, fazendo com que os compradores de títulos exijam retornos maiores para compensar a depreciação inflacionária de seus ativos.
Além disso, a dívida dos Estados Unidos ultrapassou US$ 40 trilhões, acompanhada por um déficit orçamentário de US$ 2 trilhões. Com a manutenção de políticas de altos gastos em Washington, o Tesouro norte-americano necessita emitir volumes crescentes de dívida pública. Paralelamente, a infraestrutura exigida para manter os avanços em inteligência artificial demanda cerca de US$ 1 trilhão por ano. As empresas de tecnologia captam recursos emitindo títulos privados, disputando diretamente a liquidez do mercado com os papéis do governo.
Incerteza financeira no ecossistema
As dúvidas sobre o setor ganharam força com empresas do ecossistema. A CoreWeave, startup que aluga capacidade computacional, viu seus custos de empréstimo subirem para 15% diante das incertezas sobre seu retorno financeiro, operando em prejuízo. Outros dados reforçam a cautela: rascunhos do pedido de IPO da Anthropic indicavam projeção de perdas bilionárias, enquanto a Meta informou um consumo de caixa superior à sua geração no terceiro trimestre, provocando queda em suas ações.
“O que estamos vendo é uma volatilidade elevada em torno de algo que parece, se sente e cheira como uma bolha”, alertou Joe Brusuelas, economista-chefe da RSM US.
Embora a Nasdaq enfrente correções pontuais, analistas lembram que recuos anteriores foram seguidos por novas altas. Mesmo que ocorra uma forte desaceleração no setor, a economia dos EUA pode amortecer os impactos por meio da rotação entre diferentes segmentos produtivos.
Fonte: Sergipenewsoficial
